بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر عملکرد شرکت‌های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران

موضوع ساختار سرمایه از جمله موضوعات مهمی است که باید اثر آن بر سودآوری و عملکرد شرکت ها مورد توجه قرار گیرد. در پژوهش حاضر با به کارگیری داده های تلفیقی مربوط به نمونه ای متشکل از 98 شرکت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1383 تا 1388 و استفاده از روش ها و آزمون های اقتصادسنجی خاص داده های تلفیقی (داده های پانل) به بررسی رابطه بین ساختار سرمایه با معیارهای مختلف عملکرد شرکت پرداخته می شود. نسبت بدهی کل به عنوان متغیر ساختار سرمایه در نظر گرفته می شود و برای ارزیابی عملکرد شرکت ها، هم از معیارهای عملکرد مبتنی بر داده های حسابداری (بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام) و هم از معیارهای عملکرد اقتصادی و مبتنی بر بازار (بازده سهام و ارزش افزوده اقتصادی) استفاده می شود. برای بررسی رابطه نسبت بدهی با هریک از معیارهای عملکرد یاد شده، یک مدل رگرسیون چند متغیره طراحی می شود و سپس، فرضیات پژوهش با استفاده از تخمین های حاصل از این مدلها، مورد آزمون قرار می گیرد. ضمن اینکه اثر متغیرهای اندازه و رشد شرکت، بر این رابطه کنترل می شود.

نتایج این پژوهش نشان می دهد که نسبت بدهی که نمایانگر ترکیب و ساختار سرمایه است، با معیارهای مختلف عملکرد شرکت به استثنای بازده دارایی رابطه ای مثبت و مستقیم دارد. هر چند که رابطه این نسبت با متغیر ارزش افزوده اقتصادی از لحاظ آماری معنی دار نیست. البته در رابطه با بازده دارایی ها هم ضریب متغیر نسبت بدهی کل اگرچه منفی است اما مقدار مطلق این ضریب بسیار کوچک است. در مجموع این نتایج بیان گر تاثیر ساختار سرمایه شرکت ها بر نحوه عملکرد آنها می باشد.

واژه های کلیدی: ساختار سرمایه، نسبت بدهی کل، عملکرد، بازده دارایی، بازده حقوق صاحبان سهام، بازده سهام، ارزش افزوده اقتصادی، داده های تلفیقی

تعداد صفحات:149

فرمت: ورد و با قابلیت ویرایش

دانلود با لینک مستقیم

بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر عملکرد شرکت‌های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران

فی توو

پیوندها

دسته‌ها

ابر برجسب

جدیدترین یادداشت‌ها

بایگانی

جستجو

بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر عملکرد شرکت‌های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران